EMBS4210 / MANAJEMEN KEUANGAN/3 SKS PROGRAM STUDI MANAJEMEN TUGAS TUTORIAL 3 Memperbaiki Perjanjian Leasing Pesawat di

YKS TYT
1

EMBS4210 / MANAJEMEN KEUANGAN/3 SKS
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
PERIODE 2026.1
TUGAS TUTORIAL 3
Memperbaiki Perjanjian Leasing Pesawat di Indonesia
CNBCIndonesia PT. Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA) masih terhbelit dengan
Niaga (PN) lakarta Pusat (alnus) telaht dibenegaan
homologasi. Beberapa waktu lalu, Majelis Hakim PN Jakpus telah resmí mengakhiri
Penundaan Kewajiban Pembayaran Utang (PKPU) mengesahkan homologasi antara Garuda
Indonesia dengan para kreditormya, Pemerintah memberikan penyertaan modal negara atau
his ennbuh armd nenut Sehni ctatan iumlah neat Caruda vane luis hingen
saat ini 61 unit. Maka dengan PMN diproyeksí bisa bertambah hingga 120 unit pada akhir
2022.
Mayoritas maskapai dalam industri erby
(lease)
pesawat darinada mennbeli, Selama ini berlaku klausa hell and high wuter ke dalam
perjanjian sewa pesawat. Klausa tersebut mewajibkan pembayaran rutin atau terus menerus
oleh penyewa tanpa mempertimbangkan kesulitan yang mungkin dihadapi maskapai
penerbangan. Pihak Garuda maupun swasta perlu merevisi perjanjian dengan pihak lessor,
ehih
ilih untuk
dilakukan sesuai dengan kontrak. Sebagai gambaran, Garuda membayar sewa pesawat dari
Export Development Canada, Mitsui Leasing Capital, IBJ Verena Finance, dan sederet lagi
perusahaan leasing. Total biaya leasing pesawat Garuda tahun 2018 mencapai Rp 1.04
PP) Noor 5i8 Taln 2080
Industri lecasing pesawat meningkat secara signifikan selama beberapa dekade terakhir.
Kegiatan sewa pesawat ini telah mengalami peningkatan dari 2% pada tahun 1980 menjadi
lebih dari 50 persen pada tahun 2016 lalu. Menurut penelitian dari Market Research Future,
Berdasarkar
uanremem
untuk perbaikan dan pemeliharaan pesawat udara (maintenance, repair and overhaull MRO)
tidak dipungut PPN. Selain itu, jusu persewaan pesawat udara (leasing) dari luar pabean dan
ni bodsa hee i penohukan narga iket, Jumlah
(Sumber:btyps f/* 20221101103735-14-384118mempetbuiki-
peranjian-lcasing-pesawat-di-indonesia) diakses pada 28 Juli 2025
L.Coba Saudara jelaskan apa yang dimaksud dengan Leasing, Lesee, dan Lessor?
2. Menurut Saudara, mengapa perusahaan PT Garuda Indonesia lebih memilih melakukan
leasing daripada membeli? Apakah keputusan pengelolaan bisnis tersebut sudah tepat?

Soru Görseli
Soru Görseli726×1024 131 KB

2

Analisis Manajemen Keuangan: Perjanjian Leasing Pesawat PT Garuda Indonesia

Leasing adalah suatu perjanjian kontrak di mana pemilik aset (barang modal) memberikan hak penggunaan aset tersebut kepada pihak lain untuk jangka waktu tertentu dengan imbalan pembayaran berkala. Dalam konteks industri penerbangan, leasing memungkinkan maskapai seperti PT Garuda Indonesia untuk mengoperasikan pesawat tanpa harus mengeluarkan modal besar di muka untuk pembelian.

Poin-Poin Utama:

  • Leasing meminimalkan risiko kepemilikan aset yang cepat menyusut nilainya.
  • PT Garuda Indonesia menggunakan skema ini untuk mengelola likuiditas dan arus kas perusahaan.
  • Pemerintah memberikan insentif pajak (bebas PPN) untuk jasa persewaan pesawat dari luar pabean guna mendukung industri ini.

Daftar Isi

  1. Definisi Leasing, Lessee, dan Lessor
  2. Alasan Pemilihan Strategi Leasing
  3. Analisis Ketepatan Keputusan Bisnis
  4. Tabel Perbandingan: Leasing vs Pembelian
  5. Tabel Ringkasan Kasus

1. Definisi Leasing, Lessee, dan Lessor

Berikut adalah penjelasan mengenai tiga pilar utama dalam transaksi sewa guna usaha:

  • Leasing (Sewa Guna Usaha): Kegiatan pembiayaan dalam bentuk penyediaan barang modal, baik secara sewa guna usaha dengan hak opsi (Finance Lease) maupun tanpa hak opsi (Operating Lease), untuk digunakan oleh penyewa selama jangka waktu tertentu berdasarkan pembayaran secara berkala.
  • Lessee (Penyewa): Perusahaan atau perorangan yang menggunakan barang modal dan memiliki kewajiban membayar sewa secara rutin sesuai kontrak. Dalam kasus ini, PT Garuda Indonesia bertindak sebagai Lessee.
  • Lessor (Pemberi Sewa): Perusahaan pembiayaan atau pemilik aset yang menyediakan barang modal kepada pihak penyewa. Contohnya dalam teks adalah Export Development Canada dan Mitsui Leasing Capital.

2. Mengapa Memilih Leasing daripada Membeli?

PT Garuda Indonesia dan mayoritas maskapai dunia lebih memilih leasing karena beberapa alasan strategis berikut:

  1. Konservasi Modal: Membeli pesawat membutuhkan investasi triliunan rupiah. Dengan leasing, modal tersebut dapat dialokasikan untuk biaya operasional lain seperti bahan bakar (avtur) dan gaji karyawan.
  2. Fleksibilitas Armada: Teknologi pesawat berkembang cepat. Leasing memudahkan maskapai untuk memperbarui armada dengan model yang lebih efisien bahan bakar tanpa harus kesulitan menjual pesawat lama.
  3. Insentif Pajak: Berdasarkan PP Nomor 50 Tahun 2019, jasa persewaan pesawat dari luar pabean tidak dipungut PPN, yang secara signifikan mengurangi beban biaya perusahaan.
  4. Manajemen Risiko: Menghindari risiko penurunan nilai jual kembali aset (residual value risk) yang biasanya ditanggung oleh Lessor.

3. Apakah Keputusan Tersebut Sudah Tepat?

Secara teori manajemen keuangan, keputusan ini tepat secara strategis namun memiliki risiko kontraktual yang tinggi.

Ketepatannya:

  • Efisiensi Arus Kas: Di tengah beban utang dan proses homologasi, leasing adalah satu-satunya cara bagi Garuda untuk menambah armada dari 61 menjadi 120 unit tanpa tekanan biaya modal yang masif.

Risikonya:

  • Klausul Hell and High Water: Klausul ini sangat memberatkan karena mewajibkan pembayaran rutin tanpa memandang kondisi darurat (force majeure). Hal inilah yang membuat Garuda terbelit masalah keuangan saat pandemi, sehingga diperlukan renegosiasi kontrak untuk memasukkan unsur perlindungan dalam kondisi darurat.

Tabel Perbandingan: Leasing vs Pembelian Langsung

Fitur Leasing (Sewa) Pembelian Langsung
Beban Modal Awal Rendah (Pembayaran berkala) Sangat Tinggi (Tunai/Kredit)
Kepemilikan Aset Tetap milik Lessor Milik Perusahaan (Lessee)
Risiko Teknologi Rendah (Mudah upgrade) Tinggi (Aset bisa usang)
Perawatan (MRO) Seringkali menjadi tanggung jawab Lessee Tanggung jawab penuh pemilik
Fleksibilitas Tinggi (Sesuai masa kontrak) Rendah (Aset permanen)

Tabel Ringkasan Kasus

Variabel Detail Informasi
Subjek Utama PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk
Total Biaya (2018) Rp 1,04 Triliun
Penyertaan Modal Negara Rp 7,5 Triliun
Kontribusi Sewa ke Tiket Sekitar 20% - 24%
Regulasi Pendukung PP No. 50 Tahun 2019 (Bebas PPN)

:light_bulb: Pro Tip: Dalam manajemen keuangan internasional, pemahaman tentang klausul Force Majeure sangat krusial agar perusahaan tidak terjebak dalam kewajiban pembayaran saat terjadi bencana global yang menghentikan operasional penerbangan secara total.

Apakah Anda ingin saya menganalisis lebih dalam mengenai perbedaan antara Operating Lease dan Finance Lease dalam konteks laporan keuangan Garuda?